1. Neraca Perdagangan dan Neraca Modal
1.1. Neraca Perdagangan
Neraca perdagangan (balance of
trade) adalah sebuah istilah yang digunakan untuk menggambarkan perbedaan
antara nilai moneter antara ekspor dan impor. Neraca perdagangan biasa disebut
dengan ekspor netto.
Neraca perdagangan yang positif berarti negara tersebut mengalami
ekspor yang nilai moneternya melebihi impor, dan biasa disebut surplus
perdagangan. Sementara itu jika neraca perdagangan menunjukkan kondisi negatif
artinya nilai moneter impor melebihi ekspor, dan disebut sebagai defisit
perdagangan. Bagi setiap negara tentunya kondisi surplus
lebih diharapkan. Karena dengan terjadinya surplus perdagangan berarti jumlah
ekspor yang dilakukan oleh sebuah negera lebih banyak dibandingkan impor.
Kondisi ini berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi negara tersebut.
Kondisi ini telah mengakibatkan ketegangan perdagangan antar negara yang
mengalami defisit dengan negara yang mengalami surplus.
Identitas pos pendapatan nasional menunjukkan bahwa investasi asing
bersih selalu sama dengan neraca perdagangan. Yaitu:
Investasi Asing Bersih = Neraca Perdagangan
S – I = NX
Jika
S – I dan NX adalah positif, memiliki surplus perdagangan (trade Surplus). Dalam hal ini negara menjadi donor bersih di pasar
keuangan dunia, dan mengekspor lebih banyak barang dan jasa ketimbang
mengimpornya. Jika S – I dan NX adalah negatif, memiliki defisit perdagangan (trade defisit). Dalam hal ini negara
sebagai pengutang bersih di pasar keuangan dunia, dan lebih banyak mengimpor
barang dan jasa ketimbang mengekspornya. Jika S – I dan NX adalah nol, negara
dikatakan memiliki neraca berimbang (balance
trade) karena nilai impor sama dengan nilai ekspornya.
Hubungan antara Kurs riil dan
neraca perdagangan (ekspor bersih) sebagai berikut: NX = NX (€)
Persamaan
ini menyatakan bahwa neraca perdagangan adalah fungsi dari kurs rill. Karena
semakin rendah kurs, semakin murah harga barang domestik relatif terhadap
barang-barang luar negeri, dan semakin besar ekspor bersih kita.
Neraca perdagangan (ekspor bersih)
harus sama dengan investasi asing bersih, yang sebaliknya sama dengan tabungan
dikurangi investasi. Tabungan ditetapkan oleh fungsi konsumsi dan kebijakan
fiskal, investasi ditetapkan oleh fungsi investasi dan tingkat bunga dunia.[1]
1.1.1 Kebijakan Mempengaruhi
Neraca Perdagangan
Kebijakan Fiskal da Dalam Negeri pada perekonomian terbuka, jika pemerintah memperluas pengeluaran
domestik dengan meningkatkan pembelian pemerintah. Kenaikan dalam G (pembelian
pemerintah) atau penurunan dalam pajak mengurangi tabungan nasional dan
menggeser kurva tabungan dari S1 ke S2. Dengan tingkat
bunga riil dunia yang tidak berubah, investasi tetap sama. Karena itu tabungan
berada di bawah investasi, dan sebagian investasi harus di danai dengan
meminjam dari luar negeri. Yang berakibat defisit perdagangan.
Kebijakan
Fiskal Luar Negeri jika negara lain adalah bagian kecil dari perekonomian
dunia, maka perubahan fiskalnya tidak terlalu berpengaruh terhadap negara
lainnya. Tetapi jika negara itu bagian dari perekonomian dunia, kenaikan dalam
pembelian pemerintahnya mengurangi tabungan dunia dan menyebabkan tingkat bunga
dunia naik. Ekspansi fiskal luar negri cukup mampu mempengaruhi tabungan dunia
dan investasi dunia meningkatkan tingkat bunga dunia dari r1 menjadi
r2. tingkat bunga dunia yang lebih tinggi mengurangi investasi dalam
perekonomian terbuka, menyebabkan terjadinya surplus perdagangan.
Pergeseran
Dalam Permintaan Investasi pergeseran ke luar dalam investasi dari I(r)1 ke I(r)2
meningkatkan jumlah investasi pada tingkat bunga dunia akibatnya, investasi
sekarang melebihi tabungan, yang berarti perekonomian meminjam dari luar negri
dan mengalami defisit perdagangan.
1.2 Neraca Modal (Capital
Account)
Neraca Modal (Capital Account)
merupakan bagian dari neraca pembayaran yang mencerminkan perubahan-perubahan
dalam kepemilikan aset jangka pendek dan jangka panjang (seperti saham,
obligasi dan real estate) suatu negara, Yang meliputi:
a. Arus modal keluar tercatat sebagai
debit karena suatu Negara membeli asset berharga dari pihak asing (luar
negeri).
b. Arus modal masuk tercatat sebagai kredit karena suatu
negara
d. Transaksi-transaksi neraca modal
diklasifikasi sebagai investasi portfolio, langsung atau jangka pendek.
Neraca modal menghitung selisih antara penjualan aset kita ke pihak
luar negeri, serta pembelian yang kita lakukan atas aset-aset yang berada di
luar negeri. Untuk dapat membeli aset luar negeri diperlukan valuta asing,
dengan demikian arus modal neto menggambarkan demand terhadap valuta asing. Nilai valuta asing ditentukan oleh
demand valas untuk membeli barang-barang dan jasa dan demand terhadap valas untuk membeli aset. Neraca Modal adalah
ukuran investasi jangka pendek dan jangka panjang suatu negara, termasuk
investasi langsung luar negeri dan investasi dalam sekuritas.
Neraca modal atau Capital Account merupakan selisih antara aliran modal
masuk dan modal keluar. Selama masa krisis ekonomi terlihat neraca modal
Indonesia negatif karena banyaknya arus modal jangka pendek ke luar negeri.
Neraca lalu lintas modal atau Capital account mencatat dua
golongan transaksi: (1) aliran modal pemerintah, dan (2) aliran modal swasta:
a. Aliran modal pemerintah. Ini
biasanya berupa pinjaman dan bantuan dari negara-negara asing yang diberikan
kepada pemerintah atau badan-badan pemerintah. Misalnya pinjaman untuk
membangun irigasi termasuk dalam golongan transaksi ini.
b. Aliran modal swasta Ia
dibedakan dalam tiga jenis, yaitu investasi langsung, investasi portfolio dan
amortasi. Investasi langsung adalah investasi untuk mengembangkan
perusahaan-perusahaan. Investasi portfolio adalah investasi dalam bentuk
membeli saham-saham di negara lain. Amortisasi adalah pembelian kembali
saham-saham atau kekayaan lain yang pada masa lalu telah dijual kepada penduduk
negara-negara lain.
transaksi modal atau capital account mencatat transaksi
internasional yang berkaitan dengan aliran asset keuangan, seperti peminjaman,
pemberian pinjaman, dan investasi. Sebagai contoh, investor Amerika membeli
asetluar negeri agar mendapatkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi dan
juga untuk mendiversifikasikan portofolio mereka. Bila ekonomi berbicara
tentang kapital atau modal, yang dimaksud biasanya adalah sumber daya fisik dan
manusiawi yang digunakan untuk memproduksi barang dan jasa. Tetapi kadangkala
istilah kapital atau modal digunakan sebagai istilah lain dari uang, yaitu
uang yang digunakan untuk mendapatkan aset keuangan seperti saham, obligasi,
saldo bank, dan uang yang digunakan untuk melakukan investasi langsung dalam
pabrik dan peralatan luar negeri.
Transaksi-transaksi dalam modal yang muncul sebagai neraca modal
terpisah, yaitu:
a
Arus keluar modal (capital outflows) adalah transaksi untuk membiayai aktivitas permodalan inter-nasional
seperti penanaman modal di luar negeri, dan diperlakukan sebagai debet,
b
Arus masuk modal (capital inflows) adalah transaksi
dengan menjual asset berharga kepada
pihak asing untuk memperoleh uang tunai. dan diperlakukan sebagai kredit.
Defisit pada negara berjalan bisa diseimbangkan atau ditutupi dengan
surplus pada neraca modal dan demikian sebaliknya. Karena nilai tukar valuta
asing adalah harga dari suatu mata uang terhadap mata uang lain, total kredit
(suplei valuta asing) dan debet (permintaan valuta asing) hampir sama jika
nilai tukar dibiarkan berfluktuasi bebas untuk menyeimbangkan penawaran dan
permintaan valuta asing. Akan tetapi, jika nilai tukar tidak bebas bergerak,
maka defisit atau surplus akan meningkat. Defisit bisa dibiayai dengan pinjaman
pemerintah dari bank-bank dan lembaga-lembaga keuangan internasional, seperti
International Monetary Fund, atau dengan menarik sebagian cadangan emas dan
devisanya. Surplus bisa dimanfaatkan dengan memperbesar cadangan atau
dipinjamkan ke luar negeri. Kenyataan bahwa nilai tukar yang fleksibel menjamin
keseimbangan dalam pasar valuta asing tidak berarti bahwa sebuah negara kebal
terhadap kesulitan-kesulitan pembayaran. Sebuah negara mungkin mengalami
penurunan dalam pendapatan nil dan tenaga kerja karena ketidakmampuan ekspor
untuk membiayai impor pada neraca modal. Defisit yang dibiayai dengan
capital-in-flows semacam ini tidak akan menambah lapangan kerja, dan depresiasi
mata uang tidak mesti pula menjamin bahwa defisit neraca berjalan akan
terpulihkan. Sebuah negara tidak pula bisa acuh tak acuh terhadap nilai
internasional dari mata uangnya. Nilai tukar yang berfluktuasi terlalu lebar
akan mempengaruhi perdagangan intemasionalnya.
2. Konsep Nilai Tukar (Exchange Rate)
2.1. Definisi Nilai tukar (Exchange Rate)
Definisi nilai tukar atau kurs (foreign exchange rate) antara lain
dikemukakan oleh Abimanyu[2]
adalah harga mata uang suatu negara relatif terhadap mata uang negara lain.
Karena nilai tukar ini mencakup dua mata uang, maka titik keseimbangannya
ditentukan oleh sisi penawaran dan permintaan dari kedua mata uang tersebut.
Nilai tukar
adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu
mata uang terhadap nilai mata uang lainnya. Kenaikan nilai tukar mata uang
dalam negeri disebut apresiasi atas mata uang asing. Penurunan nilai tukar uang
dalam negeri disebut depresiasi atas mata uang asing.
Frank J. Fabozzi dan Franco Modigliani (1992:664) memberikan defenisi mengenai
nilai tukar sebagai berikut:
”An exchange rate is defined as the amount of one currency that can
be exchanged per unit of another currency, or the price of one currency in terms
of another currency”
Dapat disimpulkan
dari beberapa definisi diatas bahwa nilai tukar adalah sejumlah uang dari suatu
mata uang tertentu yang dapat dipertukarkan dengan satu unit mata uang negara
lain.
Nilai tukar diperlukan
untuk:
a
saling
pertukaran mata uang untuk perdagangan barang, jasa, pergerakan modal dan
kredit. Pertukaran Eksportir hasil di bursa mata uang asing untuk satu nasional
dengan mata uang negara lain tidak dapat diperlakukan sebagai alat pembelian
dan pembayaran di wilayah negara. Pertukaran Importir mata uang asing untuk
membayar barang yang dibeli di luar negeri. Debitur membeli mata uang asing
untuk membayar utang nasional dan pembayaran bunga pinjaman eksternal.
b
membandingkan
harga dunia dan pasar nasional maupun parameter biaya dari berbagai negara,
dinyatakan dalam mata uang nasional atau asing.
c
periodik
penilaian ulang dari rekening perusahaan dan bank dalam mata uang asing.
2.2 Cara
Menyatakan Nilai Tukar
a. Model Eropa
(Indirect quote)
Model tersebut adalah cara yang paling umum dipakai dalam perdagangan valuta
asing antar bank seluruh dunia. Nilai tukarnya ditetapkan dengan menghitung
berapa unit uang asing yang dibutuhkan untuk membeli satu unit mata uang dalam
negeri.
b. Model
Amerika (direct quote)
Model tersebut didefinisikan sebagai harga mata uang asing dalam mata
uang domestik, atau berapa besar nilai rupiah yang digunakan untuk membeli satu
mata uang asing. Metode tersebut dipakai di Indonesia
2.3 Bentuk
Sistem Nilai Tukar
Sistem nilai tukar sangat tergantung pada kebijakan moneter suatu
negara. terdapat 6 sistem nilai tukar berdasarkan pada besarnya intervensi dan
candangan devisa yang dimiliki bank sentral suatu negara yang dipakai oleh
banyak negara di dunia antara lain:
a. Sistem Nilai Tukar Tetap (Fixed
Exchange Rate System)
Merupakan suatu sistem nilai tukar dimana nilai suatu mata uang yang
dipertahankan pada tingkat tertentu terhadap mata uang asing. Dan bila tingkat
nilai tukar tersebut bergerak terlalu besar maka pemerintah melakukan
intervensi untuk mengembalikannya. Sistem ini mulai diterapkan pada pasca
perang dunia kedua yang ditandai dengan digelarnya konferensi mengenai sistem
nilai tukar yang diadakan di Bretton Woods, New Hampshire pada tahun 1944, dan
pada saat itu negara-negara industri penting menganut sistem nilai tukar tetap
terhadap satu sama lain.
Dalam sistem ini otoritas moneter selalu mengintervensi pasar untuk
mempertahankan nilai tukar mata uang sendiri terhadap satu mata uang asing
tertentu. Intervensi tersebut memerlukan cadangan devisa yang relatif besar.
Tekanan terhadap nilai tukar valuta asing, yang biasanya bersumber dari defisit
neraca perdagangan, cenderung menghasilkan kebijakan devaluasi.
Dalam sistem ini bank-bank sentral asing selalu siap memenuhi lonjakan
kebutuhan akan mata uang asing yang diperlukan yang terjadi karena defisit atau
surplus neraca pembayaran dari harga yang tetap konstan dilihat dari mata uang
sendiri. Bank sentral harus membiayai kelebihan permintaan akan, atau surplus
dari, mata uang nasional (yakni, defisit atau surplus neraca pembayaran) pada
tingkat nilai tukar tetap dengan cara menguras atau menambah cadangan mata uang
asing yang dipegangnya.
b. Sistem Nilai Mengambang Bebas (free
floating exchange rate)
Setelah runtuhnya Fixed Exchange Rate System maka timbul konsep baru
yaitu Floating Exchange Rate System. Dalam konsep ini nilai tukar valuta
dibiarkan bergerak bebas. Nilai tukar valuta ditentukan oleh kekuatan
permintaan dan penawaran valuta tersebut di pasar uang.
Sistem ini berada pada kutub yang bertentangan dengan sistem fixed.
Dalam sistem ini, otoritas moneter secara teoritis tidak perlu mengintervensi
pasar sehingga sistem ini tidak memerlukan cadangan devisa yang besar. Sistem
ini berlaku di Indonesia
Mengambang: Murni dan Terkendali
Dalam sistem mengambang murni, bank sentral sama sekali menjauhkan diri
dan membiarkan nilai tukar ditentukan secara bebas dalam pasar valuta asing. Di
bawah sistem nilai tukar ini bank-bank sentral tidak melakukan intervensi atau
campur tangan kedalam pasar valuta asing sedangkan transaksi cadangan resmi
adalah nol. Berarti, sistem nilai tukar mengambang murni, neraca pembayaran
adalah nol: nilai tukar menyesuaikan diri sehingga membuat transaksi berjalan
dan transaksi modal menjai nol.
Sejak tahun 1973, sistem nilai tukar mengambang yang berlaku belum dapat
disebut sebagai sistem mengambang murni, sebaliknya sistem tersebut masih
merupakan sistem mengambang yang terkendali, dimana bank sentral masih
melakukan intervensi dengan cara membeli mata uang asing dalam usahanya
mempengaruhi nilai tukar yang akhirnya menyebabkan terjadi sistem mengambang
yang tidak murni.
c. Sistem Wider Band
Pada sistem tersebut nilai tukar dibiarkan mengambang atau berfluktuasi
diantara dua titik, tertinggi dan terendah. Apabila keadaan perekonomian
mengakibatkan nilai tukar bergerak melampaui batas tertinggi dan terendah
tersebut, maka otoritas moneter akan melaksanakan intervensi dengan cara
membeli atau menjual rupiah sehingga nilai tukar rupiah berada diantara kedua
titik yang telah ditentukan.
d. Sistem Mengambang Terkendali (Managed
Float)
Dalam sistem ini, otoritas moneter tidak menentukan untuk mempertahankan
satu nilai tukar tertentu. Namun, otoritas moneter secara kontinyu melaksanakan
intervensi berdasarkan pertimbangan tertentu, misalnya cadangan devisa yang
menipis. Untuk mendorong ekspor, otoritas moneter akan melakukan intervensi
agar nilai mata uang menguat.
e. Sistem Crawling Peg
Otoritas moneter dalam sistem ini mengaitkan mata uang domestik dengan
beberapa mata uang asing. Nilai tukar tersebut secara periodik dirubah secara
berangsur-angsur dalam persentase yang kecil. Sistem ini dipakai di Indonesia
f. Sistem Adjustable Peg
Dalam sistem ini, otoritas moneter selain berkomitmen untuk mempertahankan
nilai tukar juga berhak untuk merubah nilai tukar apabila terjadi perubahan
dalam kebijakan ekonomi.
2.4 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Nilai Tukar
Ada beberapa faktor utama yang mempengaruhi tinggi rendahnya nilai tukar
mata uang dalam negeri terhadap mata uang asing. Faktor-faktor tersebut adalah
:
a. Laju inflasi relatif
Dalam pasar valuta asing, perdagangan
internasional baik dalam bentuk barang atau jasa menjadi dasar yang utama dalam
pasar valuta asing, sehingga perubahan harga dalam negeri yang relatif terhadap
harga luar negeri dipandang sebagai faktor yang mempengaruhi pergerakan kurs
valuta asing. Misalnya, jika Amerika sebagai mitra dagang Indonesia mengalami
tingkat inflasi yang cukup tinggi maka harga barang Amerika juga menjadi lebih
tinggi, sehingga otomatis permintaan terhadap barang dagangan relatif mengalami
penurunan.
b. Tingkat pendapatan relatif
Faktor lain yang mempengaruhi permintaan dan penawaran dalam pasar mata
uang asing adalah laju pertumbuhan riil terhadap harga-harga luar negeri. Laju
pertumbuhan riil dalam negeri diperkirakan akan melemahkan kurs mata uang
asing. Sedangkan pendapatan riil dalam negeri akan meningkatkan permintaan valuta
asing relatif dibandingkan dengan supply yang tersedia.
c. Suku bunga relatif
Kenaikan suku bunga mengakibatkan aktifitas dalam negeri menjadi lebih
menarik bagi para penanam modal dalam negeri maupun luar negeri. Terjadinya
penanaman modal cenderung mengakibatkan naiknya nilai mata uang yang semuanya
tergantung pada besarnya perbedaan tingkat suku bunga di dalam dan di luar
negeri, maka perlu dilihat mana yang lebih murah, di dalam atau di luar negeri.
Dengan demikian sumber dari perbedaan itu akan menyebabkan terjadinya kenaikan
kurs mata uang asing terhadap mata uang dalam negeri.
d. Kontrol pemerintah
kebijakan pemerintah bisa mempengaruhi keseimbangan nilai tukar dalam
berbagai hal termasuk :
a.
Usaha untuk menghindari hambatan nilai tukar valuta asing.
b.
Usaha untuk menghindari hambatan perdagangan luar negeri.
c. Melakukan intervensi di pasar uang
yaitu dengan menjual dan membeli mata uang. Alasan pemerintah untuk melakukan
intervensi di pasar uang adalah :
1. Untuk memperlancar perubahan dari nilai tukar uang
domestik yang bersangkutan.
2. Untuk membuat kondisi nilai tukar domestik di dalam
batas-batas yang ditentukan.
3. Tanggapan atas gangguan yang bersifat sementara.
d.
Berpengaruh terhadap variabel makro seperti inflasi, tingkat suku bunga dan
tingkat pendapatan.
e. Ekspektasi
e. Ekspektasi
Faktor kelima yang mempengaruhi nilai tukar valuta asing adalah
ekspektasi atau nilai tukar di masa depan. Sama seperti pasar keuangan yang
lain, pasar valas bereaksi cepat terhadap setiap berita yang memiliki dampak ke
depan. Dan sebagai contoh, berita mengenai bakal melonjaknya inflasi di AS
mungkin bisa menyebabkan pedagang valas menjual Dollar, karena memperkirakan
nilai Dollar akan menurun di masa depan. Reaksi langsung akan menekan nilai
tukar Dollar dalam pasar.
Untuk menentukan perubahan nilai tukar antar mata uang suatu negara
dipengaruhi oleh beberapa faktor yang terjadi di negara yang bersangkutan yaitu
selisih tingkat inflasi, selisih tingkat suku bunga, selisih tingkat
pertumbuhan GDP, intervensi pemerintah di pasar valuta asing dan expectations (perkiraan
pasar atas nilai mata uang yang akan datang).
2.5 Nilai Tukar Nominal dan
Riil
Nilai Tukar Nominal (nominal
exchange rate) adalah harga relatif dari mata uang dua negara, Yaitu nilai atau angka
tarif dimana seseorang dapat memperdagangkan mata uang suatu Negara dengan mata
uang Negara lainnya.Nilai tukar selalu dapat dinyatakan dengan dua cara,atau
secara timbal-balik.Jika nilai tukar dolar terhadap yen adalah 1$=80yen,itu
berarti kurs yen terhadap dolar adalah 1yen=1/80 dolar Amerika Serikat.
Jika nilai tukar berubah sehingga $1
dapat membeli lebih banyak mata uang asing,perubahan itu disebut apresiasi(appreciation)
dolar.Sedangkan jilai nilai tukar berubah sedemikian rupa sehingga $1 hanya
bisa membeli lebih sedikit mata uang asing,perubahan itu disebut depresiasi(depreciation)dolar.Kadang-kadang
anda mendegar media masa melaporkan bahwa dolar sedang
“menguat’’atau’’melemah’’.Pernyataan itu biasanya mengacu pada
perubahan-perubahan terbaru pada nilai tukar nominal.jika suatu mata uang
mengalami apresiasi,dikatakan bahwa mata uang itu menguat karena dapat membeli
lebih banya uang asing.Demikian pula ketika suatu mata uang mengalami
depresiasi,dikatakan bahwa mata uang tersebut melemah.
Nilai
Tukar Riil (real exchange rate)
adalah harga relatif dari barang-barang kedua negara. Yaitu, kurs riil
menyatakan tingkat dimana kita bisa memperdagangkan barang-barang dari suatu
negara untuk barang-barang dari negara lain.
Nilai tukar riil yaitu dimana tingkatan seseorang dapat memperdagangkan barang dan jasa dari
suatu Negara dengan barang dan jasa dari orang lain.Nilai tukar riil dan
nominal terkait sangat erat.Kita dapat menyimpulkan perhitungan nilai tukar
riil dengan formula berikut ini:
Nilai tukar riil=
Nilai
tukar riil itu tergantung pada nilai tukar nominal dan harga-harga barang di
kedua Negara yang di ukur berdasarkan nilai tukar local.
Nilai tukar riil ini sangat penting
karena penentu dari berapa banya suatu Negara mengekspor dan mengimpor.Jika
anda memutuskan tempat anda akan berlibur dengan membadingkan harga,maka pada
akhirnya anda mendasarkan keputusan pada nilai tukar riil.
Ketika
mempelajari suatu perekonomian sebagai suatu kesatuan,pakar-pakar makroekonomi
lebih memusatkan perhatian pada harga-harga keseluruhan daripada harga
masing-masing barag-barang itu.untuk itu mengapa perlu mengukur nilai tukar
riil dengan menggunakan indeks harga seperti halnya indeks harga
konsumen.Dengan menggunakan suatu indeks harga untuk Amerika serikat(P),sebuuah
indeks harga untuk harga-harga diluar negeri(P*),dan nilai tukar nominal antara
dolar Amerika Serikat dengan mata uang asing(e),kita dapat menghitung nilai
tukar riil keseluruhan antara Amerika Serikat denga Negara-negara lain sebagai
berikut:
Nilai tukar riil=(e x P)/P*
Nilai
tukar riil ini mengukur harga relative suatu perhimpunan atau sekeranjang
barang dan jasa yang tersedia di dalam negeri terhadap sekeranjang barang dan
jasa diluar negeri.
Nilai tukar riil mata uang
suatu Negara dapat dikatakan sebagai penentu utama dari besar-kecilnya serta
negative-positifnya ekspor neto barang dan jasa. Suatu depresiasi pada nilai
tukar riil amerika serikat menyebabkan harga relatif barang-barang produk
amerika serikat menjadi lebih murah dibandingkan dengan barang-barang dari luar
negeri. Perubahan tersebut akan menyebabkan para konsumen di dalam maupun di
luar negeri akan membeli lebih banyak barang produk amerika serikat dan membeli
lebih sedikit barang dari Negara-negara lain. Sebagai konsekuensinya ekspor
amerika serikat akan meningkat, dan impornya menurun, dan kedua hal tersebut
akan meningkatkan angka ekspor neto amerika serikat. Sebaliknya, apresiasi
nilai tukar Amerika Serikat akan menyebabkan barang-barang amerika serikat
menjadi lebih mahal sehingga menurunkan ekspor neto Amerika Serikat.
2.6 Konsep Keseimbangan Nilai
Tukar
Berdasarkan pendekatan hukum permintaan dan penawaran, maka harga dari
valuta asing (misal US Dollar) akan menjadi lebih mahal dari nilai nominalnya
apabila permintaan melebihi jumlah yang ditawarkan, atau jumlah permintaan
tetap sementara penawaran berkurang. Sebaliknya, harga valuta asing akan
menjadi lebih murah dari harga nominal atau harga berlakunya bila permintaan
sedikit sementara penawaran banyak, atau permintaan semakin menurun meskipun
jumlah penawaran tetap. Pada mekanisme pasar, nilai tukar terjadi pada saat
tercapainya titik keseimbangan yaitu pada saat permintan sama dengan penawaran.
2.7 Perkembangan Sistem Nilai Tukar di Indonesia
Dalam sejarah perekonomian Indonesia
sistem nilai tukar di Indonesia Indonesia Indonesia
a. Sistem
Nilai Tukar Bertingkat (Multiple Exchange Rate System)
Sistem ini dimulai sejak Oktober 1966 hingga Juli 1971. Penggunaan sistem
ini dilakukan dalam rangka menghadapi berfluktuasinya nilai rupiah serta untuk
mempertahankan dan meningkatkan daya saing yang hilang karena adanya inflasi
dua digit selama periode tersebut.
b. Sistem
Nilai Tukar Tetap (Fixed Exchange Rate System)
Sistem yang berlaku mulai Agustus 1971 hingga Oktober 1978 ini
mengaitkan secara langsung nilai tukar rupiah dengan dollar Amerika Serikat
yaitu tarif US$1 =Rp415,00. Pemberlakuan sistem ini dilandasi oleh kuatnya
posisi neraca pembayaran pada kurun waktu 1971-1978. Neraca pembayaran tersebut
kuat karena sektor migas mempunyai peran besar dalam penerimaan devisa ekspor
yang didukung oleh peningkatan harga minyak mentah (masa keemasan minyak).
c. Sistem
Nilai Tukar Mengambang Terkendali (Managed Floating Exchange Rate)
Sistem ini belaku sejak November 1978 sampai Agustus 1997. Pada masa ini
nilai rupiah tidak lagi semata-mata dikaitkan dengan dolar Amerika Serikat akan
tetapi terhadap sekeranjang mata uang asing (basket currency). Pada
periode ini telah terjadi tiga kali devaluasi yaitu pada bulan November 1978,
Maret 1983, dan September 1986. Setelah devaluasi tahun 1986, nilai nominal
rupiah diperbolehkan terdepresiasi sebesar 3-5% per tahun untuk mempertahankan
nilai tukar riil yang lebih baik.
d. Sistem
Mengambang Bebas (Free Floating Exchange Rate System)
Sistem ini diberlakukan sejak 14 Agustus 1997 hingga sekarang. Dalam
sistem ini Bank Indonesia
Dalam rangka menyelesaikan persoalan tersebut, pada bulan November 1997,
International Monetary Fund (IMF) masuk ke Indonesia
KESIMPULAN
Neraca
perdagangan (balance of trade) adalah sebuah istilah yang digunakan untuk
menggambarkan perbedaan antara nilai moneter antara ekspor dan impor. Neraca
perdagangan biasa disebut dengan ekspor netto.
Neraca Modal
(Capital Account) merupakan bagian dari neraca pembayaran yang mencerminkan
perubahan-perubahan dalam kepemilikan aset jangka pendek dan jangka panjang
(seperti saham, obligasi dan real estate) suatu negara.
Nilai tukar
adalah harga suatu mata uang terhadap mata uang lainnya atau nilai dari suatu
mata uang terhadap nilai mata uang lainnya. Kenaikan nilai tukar mata uang
dalam negeri disebut apresiasi atas mata uang asing. Penurunan nilai tukar uang
dalam negeri disebut depresiasi atas mata uang asing.
Bentuk Sistem Nilai Tukar meliputi : Sistem Nilai Tukar Tetap, Sistem Nilai
Mengambang Bebas, Sistem Wider Band, Sistem Mengambang Terkendali,
Sistem Crawling Peg, Sistem Adjustable Peg.
Tidak ada komentar:
Posting Komentar